潮新闻 记者 胡金配资网上开户
图源受访企业
3月30日，杭州德适生物科技股份有限公司（以下简称“德适”，股票代码：02526.HK）在香港联交所主板挂牌上市，成为“医学影像大模型第一股”。截至收盘，其股价报209.6港元，总市值约186.3亿港元。
德适是继智谱、MiniMax之后，国内第三家登陆港股的AI大模型企业，也是杭州提出打造人工智能创新发展第一城后首家上市的AI公司。
不同于智谱的通用大模型赛道、MiniMax的C端AI赛道，德适走出了一条极具特色的商业化道路——深耕医疗垂直领域的B端产业化落地，构建起“医学影像软件+医疗设备+试剂耗材+技术许可”的多元化业务矩阵与商业闭环。
在大模型行业普遍面临算力成本高昂、盈利周期长的情况下，德适展现出医疗AI独有的“自我造血”能力。招股书财务数据显示，2025年前三季度，德适实现营业收入1.12亿元人民币，同比大幅增长470%，综合毛利率显著提升至75.86%。
雄厚的投研实力和完善的商业逻辑，让德适备受资本追捧。正式挂牌前，德适在主流港股暗盘平台交投持续活跃，涨幅翻倍，打新热度稳居同期港股新股前列。数据显示，其香港公开发售部分获超额认购1073倍，国际发售获3.45倍认购。
当下，人工智能与医疗的深度融合正催生出庞大的市场空间。弗若斯特沙利文报告预测，全球医学影像检测市场规模将于2035年达到1739亿美元。在中国，该市场预计将于2035年达到2193亿元人民币。其中，染色体核型分析细分市场即将迎来爆发式增长，中国市场规模预计将从2024年的1.659亿元人民币跃升至2030年的20.379亿元人民币，复合年增长率高达51.9%。
德适自主研发iMedImage®医学影像基座模型，支持19种医学影像模态，覆盖超90%的临床场景。基于自主研发的大模型，德适的核心产品AI AutoVision®实现了医学影像领域的创新性突破。临床数据显示，该产品在检测染色体数目异常方面实现了100%的灵敏度和特异度，在结构异常检测上灵敏度亦高达94.05%，将整体报告周期从平均30天大幅缩短至4-7天。
目前，德适在中国染色体核型分析领域的市场份额高达30.6%，稳居全国第一。AI AutoVision®已作为第三类创新医疗器械获批进入国家药监局“绿色通道”，有望解决传统核型分析高度依赖人工、耗时低效的行业痛点。
据了解，德适本次发行引入多维度、高规格的投资者矩阵，包括产业投资者、头部长线公募基金、市场活跃私募基金、国际顶级多策略基金及头部保险基金等。这种深度与广度并存的股东结构，将为企业在复杂市场环境下的高质量发展提供硬核支撑。
“AI不只是冰冷的代码，更是守护生命的温度。我们将继续用科技的确定性，去对抗疾病的未知，创造真正普惠的社会价值与科技价值。”德适创始人宋宁表示，德适将加速核心产品的技术迭代与全球商业化落地，以自主研发的医学影像AI技术，助力提升临床诊断效率与医疗服务的普惠性，为全球医疗健康产业创造更大价值。
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